Klimawandel & Klimaschutz: Unsere Herangehensweise

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Verantwortungsbewusste Anlagestrategie

Corporate Responsibility als unverzichtbarer Bestandteil unserer Konzernstrategie spiegelt sich auch in unserem nachhaltigen Investmentansatz wider. Dabei dienen uns die Principles for Responsible Investment (PRI) als Rahmenwerk.

Versicherungsunternehmen unterliegen strengen Sicherheits- und Renditeanforderungen. Sie müssen das Geld ihrer Kunden verlässlich und ertragreich anlegen. Die Kapitalanlage von Munich Re befindet sich weitgehend gebündelt unter dem Dach unseres internen Vermögensverwalters MEAG – dies erleichtert es, die Kapitalanlagen der Gruppe nach einheitlichen Grundsätzen und Prinzipien zu managen sowie sie jederzeit im Blick zu haben.

Derzeit managt die MEAG weltweit mehr als 260 Milliarden Euro. Dabei berücksichtigen wir in der Kapitalanlage über finanzielle Gesichtspunkte hinaus ökologische, soziale und sogenannte Governance-Aspekte (ESG-Kriterien). Der größte Teil unserer Kapitalanlagen entspricht nachhaltigen Anlagekriterien. Leitlinie für unsere Kapitalanlage sind die Principles for Responsible Investment (PRI). An deren Erarbeitung waren wir maßgeblich beteiligt und haben sie als erstes deutsches Unternehmen im Jahr 2006 unterzeichnet.

Wie wir unseren Ansatz nachhaltiger Kapitalanlagen in die Praxis umsetzen, welche Prozesse wir etabliert haben und welche Produktlösungen wir anbieten, haben wir nachfolgend zusammengestellt:

Unser Ansatz: Responsible Investment Guideline

Auf Konzernebene entwickelt das PRI-Team, bestehend aus Vertretern von Munich Re, ERGO und der MEAG, die nachhaltige Kapitalanlage gemäß den Anforderungen der PRI strategisch weiter. Etwa 100 erfahrene Portfoliomanager der MEAG sind für die Umsetzung der Anlageentscheidungen und die Auswahl der attraktiven Einzeltitel verantwortlich.

Bereits im Jahr 2002 legten wir fest, dass unsere Investments in Aktien und Anleihen bestimmte Nachhaltigkeitskriterien erfüllen müssen. 2005 haben wir diese Anforderung in unsere konzernweit verbindliche Investment Guideline aufgenommen. Die Responsible Investment Guideline (RIG) wurde 2016 umfassend überarbeitet und umfasst nun alle Richtlinien und Anforderungen mit Bezug zu PRI und ESG, die das Assetmanagement von Munich Re (Gruppe) betreffen. Bei den Assetklassen Infrastruktur, Erneuerbare Energien und Forstwirtschaft haben wir einen Investmentprozess eingerichtet, der neben den finanziellen auch ESG-Kriterien berücksichtigt. Unsere eigenen Nachhaltigkeitskriterien für diese Assetklassen überprüfen wir regelmäßig anhand der ESG-Kriterien externer Ratingagenturen. Noch sind nicht für alle Assetklassen nachhaltige Anlagekriterien definiert; die wenigen weißen Flecken auf unserer Nachhaltigkeitskarte werden schrittweise anhand von selbst erarbeiteten und extern verfügbaren Kriterien weiter ausgefüllt.

Unsere nachhaltigen Anlagekriterien in den jeweiligen Assetklassen:

  • Aktien und Unternehmensanleihen: Wir orientieren uns an den Analysen und Einstufungen von externen Research-Anbietern im Bereich Nachhaltigkeit. Munich Re investiert in Aktien und Unternehmensanleihen, die in Nachhaltigkeitsindizes geführt werden, etwa im Dow Jones Sustainability World Group Index, FTSE4Good oder Ethibel Sustainability Index (ESI).

  • Staatsanleihen: Auch Staatsanleihen überprüfen wir auf Nachhaltigkeit. Dabei wird das interne Nachhaltigkeits-Länderrating von Munich Re (Gruppe) zugrunde gelegt, das auf dem Country Risk Monitor der Ratingagentur Sustainalytics fußt. Genügen Länder unseren Ansprüchen nicht, investiert die MEAG weder in deren Staatsanleihen noch in Anleihen staatsnaher Organisationen.

  • Alle übrigen Zinsträger wie staatliche Unternehmen, öffentliche und private Finanzinstitute oder die Herausgeber von Pfandbriefen werden ebenfalls geprüft. Dabei nutzen wir die Ratings unabhängiger ESG-Researchprovider, zum Beispiel oekom research.

  • Immobilien: Nachhaltigkeit spielt für uns auch bei Immobilien eine wichtige Rolle. Wir haben Nachhaltigkeitskriterien (zum Beispiel Energieeffizienz, Baumaterialien) festgelegt, die wir beim Kauf, Bau oder bei der Renovierung überprüfen.

  • Infrastruktur/erneuerbare Energien: Da Anlagen der erneuerbaren Energien und der Infrastruktur eine sehr lange Investitionsdauer haben, prüfen wir sorgfältig alle mit diesen Investments zusammenhängenden Risiken. Zudem haben wir für diese Investmentklasse spezifische ökologische, soziale und sogenannte Governance-Aspekte (ESG-Kriterien) definiert, die Teil der Due Diligence sind. Neben diesen Aspekten beschäftigen wir uns mit meteorologischen und klimabedingten Faktoren (zum Beispiel Sonneneinstrahlung bei Solaranlagen und Windstärken bei Onshore-Wind) sowie politischen Einflussgrößen, etwa der jeweiligen nationalen Energiepolitik.

  • Forstwirtschaft: Auch in der Assetklasse Forstwirtschaft haben wir einen Investmentprozess eingerichtet, der neben den finanziellen weitere für die Ziele der Kapitalanlage wesentliche Gesichtspunkte berücksichtigt (unter anderem ESG-Kriterien). Unsere Nachhaltigkeitskriterien für diese Assetklassen überprüfen wir regelmäßig anhand der ESG-Kriterien externer Ratingagenturen.

Unsere Investitionen: Hauptaugenmerk auf Infrastruktur mit Schwerpunkt auf erneuerbaren Energien

Durch Investitionen in Infrastruktur mit Schwerpunkt auf erneuerbaren Energien entsteht eine doppelte Hebelwirkung, indem wir mit unserem Risikowissen sowohl durch Investitionen als auch über zukunftsweisende Deckungskonzepte neue Technologien fördern – und damit gesellschaftliche Entwicklungen vorantreiben. 

Im Auftrag von Munich Re investiert und finanziert der interne Vermögensverwalter MEAG global in Infrastrukturprojekte. Dazu zählen Eigenkapitalinvestitionen sowie Fremdkapitalfinanzierungen unter anderem in Solar- und Windparks sowie Beteiligungen an einem Hochspannungsnetz und Erdgasnetz. Die Gesamtsumme dieser Investitionen belief sich bis Ende des Geschäftsjahres 2016 auf eine Summe von rund 2,8 Milliarden Euro. 

Aus heutiger Sicht werden für Investitionen/Finanzierungen in Infrastruktur bis zu acht Milliarden Euro (kumuliert) geplant, sofern verlässliche Rahmenbedingungen vorgefunden und eine angemessene Rendite erzielt werden können. Dabei setzen wir weiterhin stark auf eine regionale und segmentspezifische Diversifikation dieser Investitionen. So streuen wir die technischen und politischen Risiken und damit die wesentlichen Risikotreiber dieses Portfolios.

Unsere Produkte: Investmentfonds mit nachhaltigem Erfolg

Ökonomische, ökologische und gesellschaftliche Anforderungen müssen kein Widerspruch sein. Die MEAG bietet ihren institutionellen und privaten Kunden den internationalen Aktienfonds MEAG Nachhaltigkeit und den defensiven Mischfonds MEAG FairReturn an, die gezielt auf nachhaltige Themen setzen:

  • MEAG Nachhaltigkeit: Der bereits am 1. Oktober 2003 aufgelegte Aktienfonds investiert weltweit überwiegend in Unternehmen, die verantwortungsvoll wirtschaften. Umweltgerechtes und soziales Verhalten der Firmen gehören ebenso zu den Auswahlkriterien wie wirtschaftlicher Erfolg. Dabei werden Standardwerte gezielt um zukunftsorientierte Nischenanbieter ergänzt. Ausgeschlossen sind Produzenten von Tabak, Alkohol und Waffen sowie Unternehmen aus dem Bereich Glücksspiel.

  • MEAG FairReturn: Der im Juni 2009 aufgelegte MEAG FairReturn investiert vorwiegend in Europa gemäß strengen sozialen, ökologischen und finanziellen Kriterien, die von der Ratingagentur oekom research empfohlen werden. Gleichzeitige Anforderung ist eine positive Wertentwicklung. Da der Fonds sich so erfolgreich entwickelte, hat die MEAG ihn Anfang 2010 mit einer eigenen Anteilklasse auch für Privatkunden geöffnet. Zum fünften Mal hintereinander behauptete sich der MEAG FairReturn 2017 als Stiftungsfonds des Jahres.



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Hinweis


Diese Publikation bieten wir exklusiv Kunden von Munich Re an. Bitte wenden Sie sich an Ihren Client Manager.